Posodobitev cen bakra C11000: september 2026 — Rekordno visoka, oster umik in kaj bi moral kupec katode C11000 narediti ta teden

Cene katod C11000 imajo tri ravni (referenčna vrednost LME + regionalna premija + premija za pretvorbo oblike izdelka-). Ta teden je šlo za sloj 1, ne za sloja 2 in 3. Trg papirja se je ponovno znižal; fizični trg komaj trznil.

Vir: Uradne cene London Metal Exchange. Prej-najvišja referenčna meja vseh časov pri 14.527,5 $/t; Osenčeno območje FOMC pokriva politični sestanek od 15. do 16. septembra.

Dve številki v tej tabeli nosita večino zgodbe. Prvi jepristojbina za obdelavo na kraju samem pri -209,7 USD na suho metrično tono, globlje v negativno območje kot kadar koli v prejšnjem desetletju - jasen znak, da ponudba rudnikov ne dohaja povpraševanja v topilnicah. Drugi jeZmanjšanje zalog SHFE za 13,05 % v enem tednu, s čimer se je vidna kitajska delnica dvignila na najnižjo raven od januarja 2024. Oba kažeta na isti zaključek: papirnati trgi so bili razprodani, ker se je makro narativ spremenil, fizični trg pa ostaja napet.

Tri sile so delovale vzporedno, da bi odpravile povratno potovanje.

Prvič, trgovina s tarifo-selitve se je razveljavila.Večji del dviga v avgustu in začetku -septembra je temeljil na predpostavki, da bodo ZDA razširile uvozne dajatve na rafinirano katodo, s čimer bodo pospešile čezatlantski tok bakra v skladišča COMEX in zaostrile vse ostalo. Poročilo o-telefonski storitvi 10. septembra je jasno pokazalo, da odločitev ni neizogibna in da uradniki pretehtajo pomisleke glede cenovne dostopnosti glede na strateški primer. Čezatlantska-pripoved o arbitraži se je omehčala. COMEX-LME razmak in premijske strukture stisnjene; nekoč-močna spodbuda za preusmeritev materiala na obale ZDA zdaj drugič-ugibajo trgovci.

Drugič, makro se je znižal sokolovo.Evropska centralna banka je v četrtek z grozljivo izjavo zvišala obrestno mero za 25-osnovnih-točk, s čimer je končala vsako kratkoročno-upanje na evropsko umiritev. Osnovni CPI v ZDA za avgust je znašal 0,3 % na mesec-na-v primerjavi z 0,2 % konsenzom, medletna-na-letna stopnja pa se je povečala. Trg se je hitro premaknil k ceni približno 90-odstotne verjetnosti dviga obrestne mere Federal Reserve na zasedanju FOMC od 15. do 16. septembra in kumulativnih 53 bazičnih točk dodatnega zaostrovanja do-konca - leta, kar je enakovredno dvema nadaljnjima premikoma za 25 bazičnih točk. Naraščajoči realni donosi in močnejši ameriški dolar sta povzročala stalen pritisk na cene surovin na splošno in baker ni bil izjema.

Tretjič, pridobivanje dobička-je naletelo na nizko likvidnost.Baker LME ni imel padca od junija. Po dotiku nove najvišje vrednosti znotraj dneva je bila pozicija natrpana. Ko so prišle novice, je bilo popuščanje mehanično. Ujemanje-dobička je povečalo upad, ki je bil že tako-pogon temeljev.

To je najpomembnejši del za ekipe za nabavo. Kljub temu, da je naslov LME padel za več kot 4 %, so se vsi trije fizični indikatorji premaknili v nasprotno smer.

Katodne premije so se povečale.Skladiščna premija-v Yangshanu (čisto branje azijskega pomanjkanja katode) je narasla s 85 USD na 90 USD na tono. SHFE cash-to-3M, potem ko je večino avgusta preživel v globokem nazadovanju, zdaj obrača ravno strukturo, vendar katodna premija SMM št. 1 v Šanghaju še vedno drži med 100 in 120 juanov na tono za material visoke kakovosti, uvozno arbitražno okno pa je na kratko odprto (pozitivnih +618 juanov na tono prvič v letu tedne). To niso znaki trga, ki se rahlja.

Ekonomija topilnice je najslabša v ciklu.S trenutnim TC pri negativnih 209,7 USD na suho tono povprečna kitajska talilnica izgubi približno 3580 juanov na tono rafinirane proizvodnje. To je pod denarnimi stroški večine sekundarnih in-cenovnih primarnih talilnic. Obvestila o zmanjšanju iz manjših kitajskih topilnic že mesece naraščajo. Zmanjšana prečiščena proizvodnja je zdaj naravni odziv -, kar pomeni, da je naslednja oskrba s katodo manjša, ne več.

Razdelitev zalog na Kitajskem-LME se povečuje, ne zmanjšuje.Zaloge SHFE so v enem tednu padle za 13 % na najnižjo raven od januarja 2024. Zaloge na LME znašajo 234.475 ton, pri čemer je 49,8 % preklicanih nakupnih bonov - visoko razmerje, ki signalizira, da je kovina v čakalni vrsti, da zapusti sistem LME, namesto da ostane v njem. Kitajski fizični trg resnično primanjkuje katode, preostali svet pa se pripravlja na izvoz več tega, kar ima.

Prvič po šestih tednih se trguje z gotovinskim bakrom LMEspodaj3-mesečno ceno - za približno 10 USD na tono. To je vrnitev k blagemu kontangu, standardni tržni strukturi, ko je bližnja ponudba udobna in se pričakuje, da se bo terminska ponudba izboljšala.

Sprememba ne pomeni, da je trg nenadoma dobro{0}}oskrbljen. To pomeni, dablizu-rokastiskanje spotov, ki je povzročilo avgustovski rally, se umirja. Zaloge, ki so bile zaklenjene v skladiščih LME in so čakale na pošiljanje v ZDA, so zdaj sproščene nazaj v evropske in azijske trgovinske tokove preprosto zato, ker je spodbuda,-ki temelji na tarifah, za njihovo hrambo v ZDA oslabela.

Praktična posledica za kupce katod C11000: dnevi plačevanja 50–80 $ na tono premije za takoj-razpoložljiv material se bodo verjetno končali. Če lahko na dostavo čakate tri do šest tednov, se vaša premija precej zmanjša. Če ta mesec potrebujete gradivo, pričakujte, da boste plačali še-višjo promptno premijo, ker je domača kitajska dobava res omejena.

FOMC od 15. do 16. septembra je največji dogodek,-ki spreminja trg do konca meseca. Približno 90 % trga že določa dvig cen za 25-osnovnih-točk; presenečenje bi bil bodisi večji premik (50 bazičnih točk) bodisi negotova izjava o napovedi, ki predvideva dodatno zaostritev do konca leta 2026. Oba izida sta kratkoročno medvedja za neobrestno blago, vendar je slaba stran lahko omejena glede na to, da je veliko zaostrovanja že vračunano.

Thecarinska odločitev ZDAje binarno tveganje. Uradna objava o razširitvi dajatev na rafinirano katodo bi takoj ponovno zagnala čezatlantsko trgovino; potrditev, da je katoda izvzeta (ali da se odločitev odloži še v četrto četrtletje), bi podaljšala nedavno razprodajo. Nabavne ekipe s pošiljkami-za ZDA bi morale imeti načrt ukrepov za oba izida.

Povpraševanje v četrtem četrtletju se začne kazati v podatkih ta teden.Septembra in oktobra je čas, ko se na Kitajskem in v Indiji sezonsko obnovijo zaloge klimatskih naprav, naprav ter žic{0}}in-kablov. Prvi natisi o industrijski proizvodnji in prodaji na drobno za avgust bodo izdani sredi-meseca in bodo dali ton, ali je umik povpraševanja v četrtem četrtletju resničen ali je bil vračunan.

Uporabite contango za pogajanja o boljših pogojih za-dobročasne pošiljke.Z gotovino LME se trguje z diskontom na 3 mesece; če lahko sprejmete daljše dobavno obdobje, ima vaš dobavitelj manj razlogov za zaračunavanje premije za takojšnjo dobavo.

V svojih pogodbah kot spremenljivko imejte referenco LME, ne absolutne cene.Cenovna formula, vezana na LME in fiksno premijo za konverzijo, ščiti obe strani pred nadaljnjo razprodajo, hkrati pa ohranja prednost, če se zgodba o tarifah vrne.

Pri vsaki pošiljki ponovno- preverite potrdilo o preskusu mlina.Šibkejši trg je natanko takrat, ko se v dobavni verigi pojavi-nespecifični material. MTC, ki potrjuje vsebnost Cu, raven kisika in prevodnost, je edini dokument, ki dokazuje, da kupujete C11000 in ne pod-nadomestka.

Ta teden zaklenite svoj katodni volumen Q4.Z izgubami v talilnici v višini 3580 juanov na tono in naraščajočimi napovedmi o zmanjšanju je verjetnost, da se bo fizična razpoložljivost katod od zdaj do kitajskega novega leta zmanjšala kot zmanjšala. Trenutna šibkost LME je priložnost za nakup in ne znak za čakanje.

Imejte tarifni načrt za nepredvidljive razmere za-pošiljke namenjene v ZDA. Pogovorite se s svojim dobaviteljem o možnostih carinskega-skladišča,-pretovarjanju v tretji državi in ​​dokumentaciji o poreklu. Če je tarifa objavljena od danes do-konca leta, se ne želite pogajati o usmerjanju pod pritiskom rokov.

C11000 (Cu-ETP / T2) je standardni razred zalog v naši paleti izdelkov. Za sestave, ki zahtevajo trdo spajkanje, za pomorstvo ali storitev razsoljevanja ali za-obdelovalne dele brez{5}}višje trdnosti, na zahtevo dobavljamo tudi C12200 (DHP), C14500 (telur baker), C18150 (kromov baker) in C46400 (mornariška medenina).

Zahtevajte ponudbo C11000

Pošljite svojo risbo, specifikacijo in ciljno količino. Vrnili vam bomo popolnoma razčlenjeno ponudbo z ločeno razčlenjeno referenco LME, regionalno premijo in premijo za konverzijo ter potrdilo o preskusnem certifikatu.

Zahtevajte ponudbo